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本周观念更新：2021年一季度成绩预期渐浓，咱们从三条线挑选，第一条线，看2021年成绩回暖板块(院线与内容)；第二条线，2021年新经济增量(盲盒仅仅表象，中心看IP及运营才能)；第三条，音视频赛道下从单纯用户增加转战至用户可消费的多场景布局的增值赛道(clubhouse仅仅表象)。

第一条线，疫情加快院线板块被迫出清，加快其集中度提高。后疫情下，随同内容供应的优胜劣汰，国产内容供应出现质大于量(2021年新年档已凸显，且2016-2020年TOP10的影片总票房占比提高)，疫情也在加快分解中外内容供应，我国在电影、游戏等细分内容范畴的优势也不断提高(例如2021年第三批国产游戏版号已下发，共86款国产游戏获批，较前两批版号下发数量多2个；2021年2月我国手游发行商在全球AppStore和GooglePlay的收入排名，共34个我国厂商入围全球手游发行商收入榜TOP100，算计吸金超22.4亿美元，占全球TOP100手游发行商收入40.2%)。院线三剑客“万达、横店、博纳”也在内容范畴加码；第二条线，新经济增量(我国的商业形式逐渐从仿制海外形式到海外仿制我国形式，例如长视频的netflix新增了类短视频tiktok的文娱功用。音视频赛道是大趋势，流量焦虑(例如2020年短视频的红人生命周期进一步缩短，短视频的人口盈利也在消失)，音视频赛道中逐渐衍生出交际或许内容电商商业形式，例如快手(快手小店)、抖音(抖音小店)、芒果超媒(小芒)、小红书(福利社)、得到(商城)、音频(clubhouse)、soul(恣意门科技)等。

本周要点引荐个股及逻辑：给予职业引荐评级。2021年一季度接近收官，从三条线逻辑下可重视头部院线与内容共荣(万达电影、横店影视、博纳影业，继新年档后，《我的姐姐》《明天会更好》《哥斯拉大战金刚》《古玩局中局》《1921》《革命者》等连续定档)、国漫内容代表(奥飞文娱、光线传媒，其间奥飞文娱《喜羊羊与灰太狼运动英雄传筐出成功》动画片持续霸屏)、阅览端的(掌阅科技、阅文集团、新经典、中信出书)、视频赛道延申至内容电商(芒果超媒)、获益新经济推进后广告营销增量(蓝色光标)。

危险提示：游戏、影视等内容体现不及预期危险；要点重视公司未来成绩的不确定性；职业估值持续下行危险；职业竞赛及开展不及预期危险；方针危险等。