4月26日，养猪巨头温氏股份发布了2022年年报：营收837.08亿，实现归母净利润52.89亿。其中，养猪板块占营业收入的50.94%（426.41亿）。2022年温氏股份销售了1790.86万头肉猪，占到全国生猪出栏量的2.56%，在持续向好的发展势头下，曾经的老大哥能不能重回“猪茅”宝座呢？

【资料图】

2022归母净利润同比大增139.46%

我们先从业绩来看，对比2021年来说，温氏股份2022年利润大增了139.46%。究其原因，2022年下半年猪价大涨贡献了一份力量。

下图是温氏股份近一年来的肉猪销量及销售价格，可以看出， 2022年下半年其肉猪销售均价为22.91元/公斤，而其最新公开的养殖成本为16-18元/公斤，取最高18元/公斤计算，下半年每销售一头110公斤的猪，利润为540.1元。 按其下半年销售990.28万头肉猪的数据测算，则能获取超50亿的利润。不过，上半年养猪亏损，将下半年的利润平摊到全年，养猪板块的利润则被大幅拉平。

从近些年的业绩看，将2021年从时间线中去掉，大家会发现温氏股份2022年的利润表现并不突出，算是平均水平。近8年间，温氏股份有2年利润突破百亿，分别是2016年与2019年，其余年份则稳定在60-70亿元，2018年非瘟影响除外。

虽说2022年利润表现不亮眼，但在出栏量逐步增长及行情好转的情形下，企业营收向好发展，并且其出栏目标有了新的增长。

出栏目标再增800万头

据了解，2022年温氏共销售了1790.86万头肉猪，2023年目标则定到了2600万头，再增加800万头。

2018年，温氏股份出栏达到了2228.7万头，创下历史新高。此后遇上非瘟等变动，2019-2020年间，温氏产能大幅缩减，尤其2020年的出栏仅为2019年的一半左右。重振旗鼓之后，2021-2022年间，温氏股份的肉猪出栏每年保持约400万头的增长！

那2023年为啥突然将目标增加至800万头？是要重新夺回猪茅宝座吗？

未来温氏有望夺回“猪茅”宝座吗？

从机构调研的信息可以透露出，温氏在逐步扩大生产规模。 2022年末其能繁母猪存栏达到了140万头，达到了前所未有的高点。 这种产能的快速回升，得益于其养殖模式的改变。

众所周知，温氏是以“公司+农户”模式发展起来的企业。由于这种模式的可复制性，越来越多的企业都参照这种模式发展，温氏合作农户的数量也在逐年减少。当然，温氏回应过“合作农户数量减少是因为生产效率的提升”，那为了再度提升生产效率，温氏的这种模式又有了升级。

温氏2022年年报截图

从温氏2022年年报中可以看出，其养殖模式已经由“公司+农户”升级成了“公司+家庭农场”，而且在继续向着“公司+现代养殖小区+农户”模式升级。

“公司+现代养殖小区+农户”模式中，温氏负责小区建设，说白了就是给养殖场户提供场地，真正的养殖流程还是由合作户来操作。 “现代养殖小区”模式的推进，预示着温氏正加大规模化力度。规模化则意味着管理模式、生产效率的改善提升，虽然前期投入大，后期受益也很明显，或许这就是温氏将2023年出栏目标增量提升到800万头的原因。

那么，未来温氏有没有希望重回“猪茅”宝座？

温氏在2022年报中提到，其出栏量位居行业第二，占到全国生猪出栏量的2.56%。 当下稳居猪茅宝座的，则是牧原。据企业公告，2022年牧原出栏量6120.1万头，占全国生猪出栏量的8.74%。光从数据来看，两家企业出栏差距超4000万头生猪，牧原遥遥领先。

但从养殖模式看，牧原是典型的坚持自繁自养的企业，自行建场、养殖、屠宰、出售，基本将所有环节都把控在自己手中。这一模式下，未来受到用地、资金等限制，企业达到一定规模之后，再想扩产则有一定难度。而 温氏这种依托农户增加养殖数量的模式，在扩产上有一定优势。

笔者的观点是，随着养殖业继续朝着规模化发展，猪企的市场占比会越来越高。在不出现大规模疫病、行情大幅波动的情形下，像牧原、温氏这种头部猪企的地位会相对稳固。 至于温氏能不能重回“猪茅”宝座，短期内或者说至少近5年内很难。但是长远来说，一切皆有可能。 毕竟在5年之前，谁也没有预料到会有一家年出栏超6000万头的猪企出现。您对于本文有何看法呢？欢迎留言讨论！